Финансовая политика предприятия

Автор admin, дата создания Вт, 02/23/2010 - 18:41.

В процессе разработки финансовой стратегии определяется финансовая политика предприятия.

Финансовая политика – это документ, отражающий принципы и подходы к осуществлению финансовой деятельности предприятия.

В отличие от финансовой стратегии в целом, финансовая политика формируется лишь по контрольным направлениям финансовой деятельности предприятия, требующим обеспечения наиболее эффективного управления для достижения главной стратегической цели этой деятельности.

Выделяют краткосрочную и долгосрочную финансовую политику.

Краткосрочная финансовая политика включает:

  • учетную и налоговую политики;
  • политику управления оборотным капиталом;
  • амортизационную политику;
  • кредитную политику;
  • ценовую политику.

Таблица 2.4

Круг решаемых проблем в процессе стратегического финансового планирования

Составляющие стратегии

Круг решаемых стратегических проблем

Стратегия формирования финансовых ресурсов

Обеспечение возрастания потенциала формирования финансовых ресурсов предприятия из внутренних источников. Обеспечение достаточного доступа к внешним источникам Оптимизация структуры формирования финансовых ресурсов предприятия по критерию стоимости

Инвестиционная стратегия

Обеспечение необходимой пропорциональности распределения финансовых ресурсов по направлениям инвестирования, стратегическим зонам хозяйствования, стратегическим хозяйственным единицам

Стратегия обеспечения финансовой безопасности предприятия

Обеспечение постоянной платежеспособности предприятия Обеспечение достаточной финансовой устойчивости; Нейтрализация возможных негативных последствий финансовых рисков предприятия Осуществление необходимых мер финансовой санации предприятия при угрозе его банкротсва

Стратегия повышения качества управления финансовой деятельностью предприятия

Обеспечение высокого уровня квалификации финансовых менеджеров Формирование достаточной информационной базы для разработки альтернативных финансовых решений по развитию предприятия Внедрение и эффективное использование технических средств управления финансовой деятельностью, прогрессивных финансовых технологий и инструментов. Разработка эффективной организационной структуры управления финансовой деятельностью. Обеспечение высокого уровня организационной культуры финансовых менеджеров.

В табл. 2.5 систематизирован круг вопросов, традиционно раскрываемых финансовой политикой.

Таблица 2.5

Содержание финансовой политики предприятия

Направление политики

Содержание

Дивидендная политика

1. Принципы и правила выплаты дивидендов

2. Норма распределения чистой прибыли на дивиденды

3. Вид дивидендных выплат (остаточная политика дивидендных выплат; политика стабильного размера дивидендных выплат и т.п.)

4. Форма выплаты дивидендов

Инвестиционная политика

1. Принципы и правила инвестиционной деятельности

2. Приоритетные направления инвестирования

3. Требования к эффективности и риску инвестиционных проектов

Учетная политика

Принципы и правила ведения бухгалтерского учета;

Порядок отражения в  учете приобретения материалов;

Метод оценки материально-производственных запасов отпущенных в производство;

Способ начисления амортизации;

Виды создаваемых резервов;

Порядок учета затрат на производство и формирования финансового результата и т.д.

Амортизационная политика

Принципы и правила разработки амортизационной политики;

Метод начисления амортизации для налогового и бухгалтерского учета;

Подход к определению сроков полезного использования амортизируемого имущества;

Определение целесообразности переоценки амортизируемого имущества;

Определение возможности использования поправочных коэффициентов к нормам амортизации;

Лимит отнесения объектов к амортизируемому имуществу

Ценовая политика

Принципы и правила формирования цен на продаваемую продукцию, работы, услуги

Характеристика  эластичности спроса, сложившегося на рынке продукции

Подходы к определению  уровня прибыли в цене продукции

Подходы к предоставлению скидок с цены

Политика управления текущими активами и пассивами

1. Принципы и правила управления текущими активами и пассивами

2. Подход к формированию запасов сырья и материалов

3. Подход к формированию запасов готовой продукции на складе

4. Подход к определению  минимально-необходимого остатка денежных средств и их эквивалентов

5.Предпочтения в выборе источников финансирования

6. Критерии выбора между получением отсрочки платежа и скидки с цены материалов

Кредитная политика

1. Принципы и правила предоставления отсрочек платежа

2. Стандарты покупателей, которым предоставляется отсрочка платежа.

3. Подходы к определению отсрочки платежа

Долгосрочная финансовая политика, как правило, состоит из дивидендной политики и инвестиционной политики.

В стратегическом финансовом менеджменте выделяют три типа финансовой политики предприятия – агрессивный, умеренный и консервативный.

Агрессивный тип финансовой политики – стиль и методы принятия управленческих решений, ориентированных на достижение наиболее высоких результатов в финансовой деятельности вне зависимости от уровня сопровождающих ее финансовых рисков.

Для агрессивной финансовой политики характерно:

  1. использование политики стабильного уровня дивидендов или постоянного возрастания размера дивидендов;
  2. осуществление инвестиций в высокодоходные, но  и высокорисковые проекты;
  3. установление цен на продукцию ниже рыночных с целью стимулирования спроса на продукцию;
  4. применение метода ускоренной амортизации имущества;
  5. текущие активы финансируются за счет текущих обязательств;
  6. поддержание широкого ассортимента продукции  и больших  запасов на складах;
  7. активное предоставление отсрочек платежа.

Консервативный тип финансовой политики характеризует стиль и методы принятия управленческих решений, ориентированных на минимизацию финансовых рисков. Обеспечивая достаточный уровень финансовой безопасности предприятия, такой тип финансовой политики не может обеспечить достаточно высоких конечных финансовых результатов деятельности.

Для консервативного типа финансовой политики характерно:

  1. использование остаточной политики дивидендных выплат;
  2. осуществление инвестиций в низкорисковые, но и низкодоходные проекты;
  3. применение линейного метода амортизации имущества;
  4. установление среднерыночных цен;
  5. финансирование текущих активов преимущественно за счет собственных и долгосрочных источников;
  6. поддержание запасов готовой продукции на минимальном уровне;
  7. небольшие сроки предоставляемых отсрочек платежа.

Умеренный тип финансовой политики характеризует стиль и методы принятия управленческих решений, ориентированных на достижение среднего уровня результатов финансовой деятельности при средних уровнях финансовых рисков. Данный тип финансовой политики основан на компромиссе между риском потери ликвидности и доходностью.

Финансовая политика акционерного общества разрабатывается финансово-экономической службой и Советом директоров.

Собранием акционеров принимаются решения, касаемые некоторых вопросов долгосрочной финансовой политики, в частности:

- реорганизация предприятия;

- приобретение обществом размещенных акций;

- участие в холдинговых компаниях, финансово-промышленных группах, ассоциациях и иных объединениях коммерческих организаций;

- одобрение крупных сделок;

- решения об участии в холдинговых компаниях, финансово-промышленных группах, ассоциациях и иных объединениях коммерческих организаций;

- размер выплаты дивиденда;

-увеличение уставного капитала общества путем увеличения номинальной стоимости акций или путем размещения дополнительных акций, если уставом общества в соответствии с настоящим Федеральным законом увеличение уставного капитала общества путем размещения дополнительных акций не отнесено к компетенции совета директоров (наблюдательного совета) общества.